2016，市场上两个不确定因素 | 明石观察
浏览次数：4050    添加时间：2016/9/21    来源：Sen Zhang美国明石

如果联储会懵了，投资人就彻底懵了。

市场讨厌不确定因素，联储会每隔6周关于升息与否的讨论都会让市场闹心不已。这种含混不清的风格与格林斯潘时代有很大不同，格老评论他自己的发言是“如果你认为听明白了，那你肯定听错了。”但那时金融调控工具众多，格老呼风唤雨，纵然嘴上没准儿，倒也自成一派。今天不同了，利息近于零，耶伦也已肯定负利率不会考虑，所以能打的牌几乎已出尽。目前任何有关利息的臆测都让市场晃动不已，两位意见相左的联储会高层4天内相反的说法让道琼斯上下飞舞了300多点（图一）。唯一能确认的是，在这个央行人工造就的市场环境里，无论哪种交易策略，都显得脆弱不堪（图2恐慌指数）。

噢，对了，这周联储会又要开会了！

此外，在政治层面，美国的大选是另外一个不确定因素。

有别于组织上怕人民群众瞎操心而事先内定，美国每隔4年就要折腾一次。此次大选尤为不同，华尔街也不太喜欢川普，花旗集团首席经济学家Willem Buiter在报告中指出，共和党总统候选人川普如果胜选，将加剧政策带来的不确定性，而短期内金融市场可能也会受到冲击。Willem Buiter和他旗下的研究团队认为，金融方面的不确定因素升高，恐怕会使美国经济成长减速，并进一步拖累全球的经济增长。花旗的报告保守估计，如果川普当上总统，会使美国金融情势紧缩，而全球GDP增长率则会因此下滑0.7至0.8个百分点，很可能会陷入衰退，增速落至2%以下。

有个性的川总对美联储的利息政策是这样看的：“利率是被奥巴马总统压在低位的。他们正在做的事情，你们懂的，我认为这是一个不真实的市场，因为钱基本上免费的。”他还说：“即便加息，幅度也将非常、非常小，因为他们想托市，好耗到奥巴马下台，让新来的家伙……去加息……去面对股市要发生的事情（CNBC）。如果碰巧你不是川总的粉丝，好像也没啥高兴的，希拉里几天前造势活动中，因肺炎而中途病倒，现在甚至有传言她得了帕金森综合症。所以，唯一能确认的是，无论他们两个谁当选，都会引起市场的动荡。

2016，看似平静，实则暗潮涌动。

作者：Sen Zhang

来源：美国明石

关于作者
Sen Zhang （张森），MBA，美国注册投资顾问。2007-2009年从事美国股票投资，2009-2013年投资于国际外汇市场（FX），2011-2014投资于美国问题地产（Distressed Properties）。2015年加入明石管理，任职高级投资经理，从事美国中小企业局SBA和SBIC企业信贷私募基金的投资和管理。Sen Zhang （张森） 具有丰富的市场投资经验及对于价值投资和投机性泡沫的深入研究，曾准确判断并参与投资2011年底的美国房地产触底反弹行情，以及2014年1月18日和2014年10月30日发布对人民币和卢布空头预警等。

关于明石管理公司
明石管理(Sunstone Management, Inc)是位于美国加州长滩（Long Beach）的私募基金管理机构，明石及其全资子公司Elite Advisors LLC 是在SEC美国证券交易委员会正式注册登记的投资顾问公司。 明石管理的投资业务主要针对中国和美国的大型银行、信托，基金等金融机构以及高净值投资人。

明石SBA504 固定收益基金通过投资美国中小企业局SBA504贷款产生利息作为固定收益并按季度发放给投资人。年化固定收益4%—6%。

明石SBIC政府恵利基金投资于美国中小企业局SBA的SBIC中小企业计划，以夹层贷款方式取得10%以上的年化高收益。

明石管理所有投资项目均有商业地产及其它固定资产担保抵押，远离传统金融市场的高度不稳定性和同等回报产品的过度金融杠杆化操作。 截至2016年，明石管理共投资40个项目，成功率保持100%。投资项目涉及酒店、养老中心、办公楼、生产企业、医疗健康机构、教育、娱乐、农业（酿酒业）、服务业等十几个领域，地理范围涵盖全美12个州，项目预算总投入超过6亿美元。 明石管理尤为重视私募资金的管理，为全球追求低风险稳定收益的投资人提供完美的资金整体规划及操作方案。

明石专线: +1-562-449-0139 (中/英文)
电子邮件：contact@sunstoneinvestment.com
地址：1 World Trade Center, Suite #1130, Long Beach, CA 90831
官方网站：www.sunstoneinvestment.com